十八大提出收入倍增目标

中国共产党第十八次全国代表大会11月8日至11月14日在北京召开。在中国经济转型的关键时期召开的十八大为经济转型提供了新设计和新理论。胡锦涛同志在十八大报告中提出2020年居民人均收入要实现倍增，这是十八大最大的一个亮点，也为全面建成小康社会设定了体现以人为本的新量化目标。

十八大还首次提出“四化”同步的观点，即工业化、信息化、城镇化和农村现代化同步发展。这些有关经济发展的新观点为下一阶段中国经济转型与发展指明了前进的方向。

习近平“南巡” 彰示推进改革决心

12月7日至11日，中共中央总书记、中共中央军委主席习近平到广东考察。习近平强调，“改革不停顿，开放不止步”。他指出，现在我国改革已经进入攻坚期和深水区，我们必须以更大的政治勇气和智慧，不失时机地深化重要领域改革。而后，在12月15日召开的中央经济工作会议上，经济政策的主轴由过去的“求稳”，积极地转向“稳中求进”，同时提出深入研究全面深化体制改革的顶层设计和总体规划，明确提出改革总体方案、路线图、时间表。上述举动均彰示中央坚定推进改革的决心。

中国经济步入中速发展期

今年以来，中国经济持续放缓，前三季度经济同比增速分别为8.1%、7.6%、7.4%。尽管9月份以来，经济已经呈现企稳迹象，但四季度反弹幅度不会很大。市场普遍预计，全年经济增速或低于8%，但仍能完成年初制定的7.5%的经济增长目标。

自2012年开始，政府将经济增长目标由8%下调至7.5%，一方面是为经济结构调整预留空间，另一方面也意味着经济进入转折期。由于经济潜在增长率下降，中国经济很难保持以往两位数的高速增长。专家预计，未来十年中国经济将进入“七上八下”的中速发展期。

日“购岛”闹剧冲击中日贸易

钓鱼岛问题一直是中日之间的敏感话题。9月10日，日本政府不顾中方一再严正交涉，宣布“购买”钓鱼岛及其附属的南小岛和北小岛，实施所谓“国有化”。钓鱼岛争端让中日关系空前恶化，不可避免地波及经济领域，经济交锋也随之展开，国内掀起一波抵制日货潮流。

由于中国是日本的第一大出口国，日本大部分企业利润来源于中国市场，汽车和家电企业首当其冲，而以旅游业为主的日本服务性行业也受到明显冲击。有专家提醒，如果两国间贸易和投资关系被破坏，对双方都没有好处。

结构性减税 助力“稳增长”

2012年1月1日，上海市率先在交通运输业和部分现代服务业启动营业税改征增值税试点；随后，北京市、江苏省、安徽省、福建省、广东省、厦门市、深圳市、天津市、浙江省、湖北省和宁波市相继加入试点，至此“营改增”试点省市已达12个。

“营改增”是分税制改革的一大进步，也是结构性减税对稳定经济增长的新助力。

利率市场化改革获重大推进

央行6月7日晚间宣布，自2012年6月8日起降息，同时，将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍；将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。存款利率上限上浮10%是利率市场化的重大突破，也是利率市场化改革向前迈出的重要一步。它带来的不仅是银行息差的变化，更将引发银行业经营模式的改革。

金融改革三大试验区获批

12月，《福建省泉州市金融服务实体经济综合改革试验区总体方案》获国务院批准，自此，泉州成为继温州、珠三角之后的第三个国家级金融综合改革试验区。

今年国务院批准成立三个国家金融综合改革试验区，在地方金融组织体系、金融服务体系、民间资本市场体系、金融风险防范体系等方面先行试验，具有为全国范围金融改革探路的重大意义，有利于今后我国金融改革的全面推进。

退市制度等相关政策相继落地

自今年2月创业板退市制度的征求意见稿面世之后，主板、中小板、沪深交易所相继推出退市制度相关政策和配套措施。随着退市制度改革的路径逐渐清晰，ST板块数度出现“百股跌停”的景象。12月24日，*ST炎黄、*ST创智成为首批退市公司。

除退市制度外，发行制度改革、鼓励上市公司分红、引入境外机构投资者、完善上市公司治理等改革措施，以及证券金融机构业务创新均在积极推进。另一方面，B股市场改革也在悄然启动。11月15日，中集集团发布“B转H”的境内操作指南，开了B股转H股并在港交所上市之先河。市场认为，“中集模式”或为B股历史遗留问题的解决铺路。

“黑天鹅”事件 搅动资本市场

从“地沟油”、“毒胶囊”、“螺旋藻含铅”、“蛆虫门”、“奶粉含汞”，到近期的“塑化剂”事件，2012年，食品安全领域问题频出，食品安全也再次成为全国关注的焦点。

与此同时，这些“黑天鹅”事件也在资本市场引发轩然大波，并导致相关个股和板块股价暴跌，投资者损失惨重。其中，11月份出现的酒鬼酒塑化剂事件，导致该公司股价受到重挫，不到10个交易日跌去近43%。受其影响，表现一向坚挺的白酒板块几乎瞬间垮塌，仅10多个交易日，白酒板块市值就蒸发逾1000亿元。

上证综指创近四年来新低

2012年12月4日，上证综指盘中下跌至1949.46点，创下自2009年1月16日以来的新低。

不过，市场随后展开了年内最为强劲的一波反弹。次日，沪指即大幅反弹2.87%，此后几个交易日，两市持续放量上攻，12月14日，沪指更是大涨4.32%，创下三年来最大单日涨幅。随着年底一波反弹，机构对后市预期普遍有所好转。