3月5日上午，第十二届全国人民代表大会第二次会议在人民大会堂开幕，国务院总理李克强作政府工作报告，现将政府工作报告中的相关内容进行解读。

一、2014年政府工作报告中的数字

1、经济增速7.5％左右：充分的改革空间

略低于2013，仍处于合理区间。有合理的经济增速，才有充分的改革空间。上下限合理区间的宏观管理方式是一个创新，保持宏观政策定力十分不易。在潜在增速下台阶，金融风险加大的背景下，不再频繁改变政策，而是使用预调微调的办法保持经济的稳定增长。

2、物价3.5%左右：翘尾因素+新涨价因素

考虑了去年涨价翘尾因素影响和今年新涨价因素，也表明抑制通胀、保障民生的决心和信心。

3、外贸增长目标7.5%：创近十年新低

连续两年下调（前两年分别为10%和8%），创近十年新低。客观原因，外部贸易再平衡，内部出口竞争力下降。主观原因，中央加快转变经济发展方式，从外需拉动向内需拉动转变。

4、新增就业1000万人以上：开发更多就业岗位

城镇登记失业率控制在4.6%以内。加大对城镇就业困难人员帮扶力度，做好淘汰落后产能职工安置和再就业工作。今年高校毕业生将达727万人，要开发更多就业岗位，提高大学生就业创业比例。

5、赤字1.35万亿：财赤国债规模双增长

比上年增加1500亿元，其中中央财政赤字9500亿元，由中央代地方发债4000亿元。财政赤字和国债规模随着经济总量扩大而有所增加，但赤字率稳定在2.1%，体现了财政政策的连续性。

6、M2增长13％：不放水、不刺激

M2目标连续两年13%，货币政策延续稳健基调。我们反复强调宏观管理思路已从“挖坑放水”向“开渠引水”转变，近期的正回购不代表政策转向紧，前期的逆回购也不代表政策转向松，核心逻辑是保持政策定力，不放水、不刺激，“保持松紧适度”。

7、今年要再取消和下放行政审批事项200项以上：简政放权

今年将深入推进行政体制改革。进一步简政放权，这是政府的自我革命。确需设置的行政审批事项，要建立权力清单制度，一律向社会公开。清单之外，一律不得实施审批。

8、再减少贫困人口100万人以上：向贫困宣战

创新扶贫开发方式。加快推进集中连片特殊困难地区区域发展与扶贫攻坚。国家加大对跨区域重大基础设施建设和经济协作的支持，加强生态保护和基本公共服务。地方要优化整合扶贫资源，实行精准扶贫，确保扶贫到村到户。引导社会力量参与扶贫事业。

9、县级公立医院综合改革试点扩大到1000个县:巩固全民基本医保

城乡居民基本医保财政补助标准提高到人均320元。在全国推行城乡居民大病保险。加强城乡医疗救助、疾病应急救助。县级公立医院综合改革试点扩大到1000个县，覆盖农村5亿人口。

10、3个1亿人：走新型城镇化的道路

今后一个时期着重解决好现有“三个1亿人”问题，促进约1亿农业转移人口落户城镇，改造约1亿人居住的城镇棚户区和城中村，引导约1亿人在中西部地区就近城镇化。

11、3个产能过剩行业淘汰目标：决不反弹

政府工作报告提出，今年要淘汰钢铁2700万吨，水泥4200万吨、平板玻璃3500万标准箱等落后产能，确保“十二五”淘汰任务提前一年完成，真正做到压下来，决不能反弹。

12、保障房新开工700万套以上:公租房和廉租房并轨运行

今年新开工700万套以上，其中各类棚户区470万套以上，加强配套设施建设，年内基本建成保障房480万套。提高大城市保障房比例。推进公租房和廉租房并轨运行。创新政策性住房投融资机制和工具，采取市场化运作方式，为保障房建设提供长期稳定、成本适当的资金支持。

二、解读总理报告中的信息及投资机会

政府工作报告中提出2014年经济增速7.5％左右，如何保证这个增速，在政府工作报告中提出以下方面：

1、重点领域改革 

2014年是落实改革的元年，经济体制改革涉及方方面面，真要算起来，一共也就包含以下几个方面：1、行政体制改革，以放权为主，减少行政审批。2、机构改革。3、财税体制改革，配合中央地方事权财权再调整。4、金融体制改革。无非汇率和利率改革，大家都知道的。5、打开大门，欢迎民间资本进来。 

总结起来就两句话：市场的事情交给市场去做，政府内部重新划分事权财权。宏观经济下行期，你要想托底的话，就需要逆周期对冲。

结论：重点领域改革对经济的推动作用有限。 

投资机会：把“营改增”试点扩大到铁路运输、邮政服务、电信等行业”，让利效应显著，相关行业直接受益，利好交通运输行业。

2、对外开放 

对外开放是大方向，不会变的，今年提了一些东西：1、自贸区，目前自贸区的驱动尚不显著。2、鼓励和引导进出口，年年在提。3、新丝绸之路等推进孟中印缅、中巴经济走廊建设，推出一批重大支撑项目，加快基础设施互联互通。4、搞边贸易协定。 

结论：新丝绸之路、21世纪海上丝绸之路、孟中印缅、中巴经济走廊相关基础设施建设似乎是可以发力的点。可以作为一个变量留着。 

投资机会：对内要把培育新的区域经济带作为推动发展的战略支撑。除了目前正在推进长三角经济区及泛珠三角经济区，未来可重点关注京津冀地区的发展，落实可能较快；早在2013年10月习近平主席访问东盟等国时就提出了海上丝绸之路，这将成为中国-东盟自贸区升级版，未来可重点关注。

3、增强内需

内需照例也是必谈的东西，说起来，消费和投资共同构成国内总需求，消费方面年年出政策，年年影响有限。关键看投资，投资端大概有几个落子点：“宽带中国”战略，启动民间投资，中央预算内投资增加到4576亿，区域发展如西部大开发。 

结论：无亮点，保障房建设今年700万套较去年660万套，增量有限。西部大开发建设也在4576亿的大篮子内，增长也不会太大 

投资机会：1）报告指出海洋是我们宝贵的蓝色国土。未来可能涉及海工设备、海防、海上能源及海水污染治理等几方面的投资机会。 

2）报告指出要促进信息消费，实施“宽带中国”战略，因此今年可继续关注4G板块机会，利好通信设备、网络服务。

4、农村工作 

和经济增速维稳有关系的：1、国家集中力量建设一批重大水利工程；2、完善农村水电路气信等基础设施； 

结论：无亮点，预算赤字(仅仅增加1500亿)和预算内投资规模摆在那里。 

投资机会：1）报告总体显示土改较为慎重，但承包经营权的流转利于农业规模化和专业化的提高，农业基础以及农业现代服务业等，而拥有农地或林地的企业未来随着土改的进行，农地或林地入市流转将受益于资产重估。 

2）报告提到国家将集中力量建设一批重大水利工程，今年拟安排中央预算内水利投资700多亿，各地要加强中小型水利项目建设。因此安徽水利、龙泉股份等水利建设个股将再次迎来政策机会。

5、城镇化 

城镇化是中国最大的内需，这块内容最核心的东西是以下一段话： 

“今后一个时期，着重解决好现有“三个1亿人”问题，促进约1亿农业转移人口落户城镇，改造约1亿人居住的城镇棚户区和城中村，引导约1亿人在中西部地区就近城镇化。” 

这里只强调一句话：每个农民转化为市民，需要配套的固定资产投资至少20-50万。只要三个一亿人计划实现，什么7.5%增速，都只是等闲而已。 

问题是，今年能指望城镇化来实现增速目标么？ 

恐怕，有点难。因为，今年要求化解地方政府债务风险。这样政府怎么会积极搞钱做投资？除非，城镇化所配套的房地产投资大规模起来。毕竟城镇化配套所需的固定资产投资中也有房地产，而房地产投资主要取决于开发商，开发商主要看销量，老百姓说销量主要看房价。 

今年房价可能上行么？政策的倾向性告诉我们：这个，可以有。 2014年政府工作报告中只提到：抑制投机投资性需求，促进房地产市场持续健康发展。

猜测：2014年房地产或许会成为经济下行期最大的对冲变量之一。

投资机会：在经济下行到一定程度后，房地产的特殊地位将显现出来。房地产值得纳入视野，静候政策转向。

6、以创新支撑和引领经济结构优化升级 

结构调整包含创新和淘汰落后产能两项工作。今年中央经济工作会议与去年不同的是，将创新摆到了最重要位置上，但淘汰落后产能的目标更清晰

有一段话：今年要淘汰钢铁2700万吨、水泥4200万吨、平板玻璃3500万标准箱等落后产能，确保“十二五”淘汰任务提前一年完成，真正做到压下来，绝不再反弹。 

总结一下，调结构不利于实现增长目标。 

投资机会：产业升级技术更新利好通信、电子、新能源、新材料；今年要淘汰落后产能，利好钢铁、建筑材料。

“产业结构调整要依靠改革，进退并举。”利好服务行业：上游采掘服务(油服、矿下安全)、中游工业服务(物流、环保、EMC合同能源管理)、下游消费服务(餐饮旅游、医疗服务、汽车服务)、金融服务(保险、券商)、科技服务(传媒、网络服务、软件)。

7、加强教育、卫生、文化等社会建设 

结论：无亮点。 

8、统筹做好保障和改善民生工作 

结论：保障房新开工数量多于去年，但也就40万套而已，无亮点。 

投资机会：报告体现出本届政府对舌尖上安全的重视，因此未来可率先关注最受益的华测检测等食品安全检测个股。

9、努力建设生态文明的美好家园 

结论：亮点不多，和投资有关的就一句话：“发展智能电网和分布式能源，鼓励发展风能、太阳能，开工一批水电、核电项目。”我猜，如果需要的时候，这些领域可以加码上一些项目，前提是进一步扩大赤字规模，增加预算内投资规模。 

投资机会：报告指出必须加强生态环境保护，因此关注环保三个细分方向的机会：1)大气污染治理；2)水污染治理；3)清洁能源，报告中提到加大节能减排力度，控制能源消费总量，要提高非化石能源发电比重，发展智能电网和分布式能源，鼓励发展风能、太阳能，开工一批水电、核电项目。加强天然气、煤层气、页岩气勘探开采与应用。 

三、政府工作报告中的建筑“关键词”

1、楼市：新开工700万套保障性住房

2、城镇化建设：推进以人为核心的新型城镇化

今后一个时期，着重解决好现有“三个1亿人”问题，促进约1亿农业转移人口落户城镇，改造约1亿人居住的城镇棚户区和城中村，引导约1亿人在中西部地区就近城镇化。

加大对中西部地区新型城镇化的支持。加快推进交通、水利、能源、市政等基础设施建设；城镇化管理创新和机制建设。要更大规模加快棚户区改造；提高城镇建设用地效率，优先发展公共交通，保护历史文化和自然景观，避免千城一面。

3、农村建设：中央预算内水利投资7OO多亿元 稳妥​进行农村土地制度改革试点

4、产能优化：淘汰钢铁2700万吨、水泥4200万吨、平板玻璃3500万标准箱

5、节能减排：出重拳强化污染防治 推进生态保护与建设

在治理大气污染方面，今年要淘汰燃煤小锅炉5万台，推进燃煤电厂脱硫改造1500万千瓦、脱硝改造1.3亿千瓦、除尘改造1.8亿千瓦，淘汰黄标车和老旧车600万辆，在全国供应国四标准车用柴油。

推动能源生产和消费方式变革。今年能源消耗强度要降低3.9%以上，二氧化硫、化学需氧量排放量都要减少2%。要提高非化石能源发电比重，发展智能电网和分布式能源，鼓励发展风能、太阳能，开工一批水电、核电项目。加强天然气、煤层气、页岩气勘探开采与应用。实施建筑能效提升、节能产品惠民工程。强化节水、节材和资源综合利用。加快开发应用节能环保技术和产品，把节能环保产业打造成生机勃勃的朝阳产业。

推进生态保护与建设。继续实施退耕还林还草，今年拟安排500万亩。

6、区域经济建设：抓紧规划建设丝绸之路经济带和海上丝绸之路
　　从战略高度推动出口升级和贸易平衡发展。今年进出口总额预期增长7.5%左右。

在走出去中提升竞争力。推进对外投资管理方式改革，实行以备案制为主，大幅下放审批权限。促进产品出口、工程承包与劳务合作。抓紧规划建设丝绸之路经济带、21世纪海上丝绸之路，推进孟中印缅、中巴经济走廊建设，推出一批重大支撑项目，加快基础设施互联互通，拓展国际经济技术合作新空间。