IPO提速明显 从严审核基调未变

来源：证券时报    编辑：众华

随着注册制试点的进一步扩围，新股发行明显加速，科创板设立、创业板实行注册制，新的板块和新的制度合力加快了IPO的审核速度。

9月以来，包括发审会、科创板上市委和创业板上市委在内，已公布的IPO上会数量达到了41家，特别是在9月3日，IPO上会数量达到了12家，和8月20日的单日纪录持平。而就在8月，IPO上会公司数量高达71家，创下了单月的上会纪录。

IPO的提速并不意味着审核的放松，值得注意的是，晶台股份成为创业板注册制首家IPO终止审核企业，精英数智成为今年首家被否的科创板企业，另外，还有汉弘数字、四方新材和吉大正元3家拟IPO项目在发审会临考时遭遇了“暂缓表决”。

注册制的改革方向下，监管层审核的关注点从持续盈利、经营性指标转移到关联交易、合法合规等方面。

以8月上会的陕西北元化工集团股份有限公司为例，发审委关注企业关联交易情况，发审委委员要求说明发行人向关联方采购电石和块煤的交易价格是否公允，是否建立相应的市场交易机制，按市场价格交易的机制是否具有持续性和稳定性；未来规范及减少关联交易的措施及制度安排。

合法合规的情况也是发审委关注重点。比如江苏日久光电股份有限公司，被要求补充披露实际控制人及其关联方是否曾被法院列入失信被执行人名单，是否存在重大偿债风险，相关人员是否符合董监高的任职资格，是否构成本次发行障碍；补充说明发行人和解案件被法院恢复执行时，发行人仍被列为被执行人的原因等。

交易所的问询则更为细致，多和企业市场竞争关系、科创属性如何有关。以近期市场关注的蚂蚁集团的IPO为例，上交所针对此前蚂蚁集团招股书，提出了6大类21个问题，涉及公司实控人、与腾讯控股有限公司等公司的市场竞争、与阿里巴巴的关系及数据共享等内容。